165xx晓晓影院 重卡行业11月追踪月报：以旧换新拉动彰着，年底翘尾效应夸耀

发布日期：2024-12-30 09:10    点击次数：135

熟女吧 （以下本色从东吴证券《重卡行业11月追踪月报：以旧换新拉动彰着，年底翘尾效应夸耀》研报附件原文选录）11月销量：总量略超预期，新能源发扬握续亮眼行业总量：11月晦端及出口略超预期：1）产量：11月重卡产量6.2万辆，同环比诀别-19.9%/+6.2%；2）批发：11月重卡批发销量6.8万辆，同环比诀别-3.7%/+3.2%；3）上险：11月重卡结尾销量5.7万，同环比诀别+16.9%/+27.8%，超咱们预期。4）出口：11月重卡行业出口2.3万辆，同环比诀别+9.5%/+0.5%，略超咱们预期。5）库存：11月重卡企业库存-0.7万辆渠说念库存-1.2万辆，库存握续去化。行业结构：自然气重卡略有回升，新能源握续亮眼。11月新能源重卡销量9963辆，同环比诀别+116.4%/+21.9%，新能源渗入率17.45%，同环比诀别+8.02/-0.84pct。11月自然气重卡销量1.1万辆，同环比诀别-25.1%/+27.9%，自然气重卡渗入率19.9%，同环比诀别-11.15/+0.02pct11月平均油气价差1.8元，环比10月+0.3元。11月容貌：自若结尾份额同环比回升，重汽出口环比增长，东风结尾份额同环比着落整车容貌：自若结尾份额同环比回升，重汽出口环比增长显赫。1）结尾：2024年11月国内自若/东风/重汽/陕重汽/福田结尾销量市占率诀别27.4%/19.7%/16.2%/9.2%/11.4%，较23年全年诀别+4.3/-3.7/-0.8/-1.2/+0.5pct，环比10月诀别+3.6/-0.7/+0.7/+0.3/-1.0pct。2）出口：2024年11月国内自若/东风/重汽/陕重汽/福田出口市占率诀别18.6%/5.6%/43.8%/22.5%/5.1%，较23年全年诀别+2.4/-0.3/-0.1/+2.0/-2.2pct，环比10月诀别-2.8/+0.1/+6.7/-2.8/-0.4pct。发动机容貌：潍柴结尾份额同比着落环比上升，柴油/自然气发动机均有扶持。1）全体：11月潍柴/康明斯/锡柴/重汽/玉柴市占率诀别20.9%/18.0%/19.5%/8.9%/12.6%，较23年全年诀别-10.6/-2.4/+6.1/+1.0/-0.9pct，环比10月诀别+1.4/-3.2/+2.3/+0.6/+0.8pct；2）潍柴：11月潍柴结尾配套量1.2万，同环比诀别-18.9%/+36.9%。分车企来看，11月潍柴在陕重汽/重汽/自若中配套率诀别61.4%/43.8%/22.2%，环比10月诀别+0.0/-1.6/+1.1pct，较23年全年诀别-18.2/-8.0/-19.7pct。分燃料类型来看，11月潍柴柴油/自然气发动机市占率诀别15.62%/55.8%较23年全年诀别-6.6/-8.9pct，环比10月诀别+0.6/+3.8pct。投资提出：国三计谋成果夸耀，年底反弹按期到来。24Q4重卡板块投资优选低估值+内需弹性主义【中国重汽A+潍柴能源+一汽自若+福田汽车】，低估值+出口强α主义【中国重汽H】。风险指示：国内重卡行业复苏不足预期，自然气价钱高潮超出预期。